公司简评陈述：AI算力链设备多点开花半导体封装订单加快完结

  事情：2026年上半年公司完结运营收入6.65亿元，同比增加31.82%；归母净赢利1.51亿元，同比增加13.97%；扣非归母净赢利1.45亿元，同比增加28.31%。陈述期内公司毛利43.87率50.44%，同比下降0.34pct；净利率23.24%，同比下降2.98pct。

  股份付出影响赢利体现，运营功率安稳。2026年上半年公司扣除股份付出影响后的净赢利34.57%为1.71亿元，同比增加28.40%，是赢利增速低于收入的首要的要素。公司陈述期内出售、管9.68理、研制和财务费用率别离为7.17%、4.15%、12.48%和0.57%，同比别离-0.21pct、-10.090.19pct、-0.63pct和+1.09pct；财务费用动摇首要系汇率动摇，汇兑丢失同比+0.11亿元。

  光模块与AI服务器设备批量交给，AI算力链成中心增加引擎。公司已构成适配800G/1.6T光模块量产流程的精细工艺设备矩阵，精细点胶设备完结大批量出货，并批量导入新易盛、索尔思等客户。别的，公司自主研制的光模块专用AOI检测设备凭仗亚微米级检测精度和成熟安稳的工艺体现，在光模块客户端完结批量出货。AI服务器方向，公司高速连接器范畴的设备批量供货莫仕、安费诺等英伟达供应链企业。在散热组件范畴，全球散热龙头奇宏电子批量收购数百台主动焊锡机用于散热电扇定子产线。在PCB制成范畴，公司激光分板、激光打标设备进入东山精细、鹏鼎控股等供应链，设备品类与单客户价值量继续扩张。

  高速共晶机订单破亿，先进封装设备处于客户验证阶段。2026年上半年公司高速共晶机订单金额打破1亿元，并完结头部车载功率芯片客户批量复购和出货；碳化硅微纳银（铜）烧结、多功能固晶、甲酸焊接炉及芯片封装AOI等设备继续取得中车年代电气、芯联集成、宏微科技、汇川等客户订单。面向HBM、CoWoS/CoPoS及CPO的TCB热压键合设备已打破高精度对位、温压操控、无助焊剂键合等关键技术，现在仍处于多客户打样验证阶段。

  海外整线交给完结打破，本地化服务网络逐步完善。公司完结墨西哥、泰国多条轿车中控屏拼装及测验主动化产线交给，上半年海外项目算计交给规划数千万元。一起，公司在新加坡建立出售服务子公司，越南子公司已具有本地研制、制作及售后才能，并在马来西亚、泰国、墨西哥、土耳其和波兰布局DEMO中心与本地化售后系统，全球交给才能继续增强。

  出资主张：公司深耕精细电子拼装与半导体封装范畴，聚集AI物理终端智能穿戴、光通信与数据中心、半导体先进封装、轿车电动化及智驾等赛道。咱们估计公司2026-2028年公司归母纯赢利是2.94/3.68/4.35亿元，对应PE为49.27/39.38/33.26倍，保持“买入”评级。

  危险提示：AI算力产业链本钱开支动摇危险；客户验证及量产进展没有抵达预期危险。

  证券之星估值剖析提示快克智能行业界竞争力的护城河杰出，盈余才能杰出，营收成长性一般，归纳基本面各维度看，估值偏高。更多

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